城堡证券的的股票和股票衍生品策略主管Scott Rubner称，推动美国股市近几周升至历史高点的强劲资金流出现逆转的风险正在上升。
受到强劲盈利、上市公司回购以及散户投资者大量买入的支撑，标普500指数已较3月份低点上涨约16%。但Rubner在给客户的一份报告中表示，尽管基本面仍然强劲，但泡沫迹象正在增多，债券收益率也在上升。
Rubner写道：“近期格局现在需要在战术上更加谨慎。许多推动这轮上涨的资金流如今似乎已明显更加成熟。较高的长期利率正开始再次与股票形成竞争。”
标普500指数已连续7周上涨，投资者基本上无视了已将油价推高至每桶100美元上方，并加剧了通胀担忧，也提高了对美联储可能需要加息这一预期的中东战争。
Rubner指出了几个需要谨慎的理由。他写道，尽管散户和机构投资者纷纷涌入股市，但与仅仅6周前相比，市场看起来明显更加拥挤。
30年期美国国债收益率徘徊在近3年来最高水平附近，削弱了股票的吸引力。
此外，这轮涨势仍然范围较窄，少数超大型科技股贡献了标普500指数的大部分涨幅。Rubner称，过去30个交易日中，仅有27%的标普500指数成份股跑赢该指数。
与此同时，Rubner写道，“针对短期波动事件，市场如今似乎明显更缺乏保护”，因为与几周前相比，投资者对下行风险的对冲减少。
Rubner表示：“被动资金流入、回购、散户参与以及杠杆ETF敞口都随着这轮上涨而加速，但如果动能开始停滞，这些同样的资金流现在也会让市场越来越容易受到短期逆转的冲击。”
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责任编辑：丁文武
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